不過接受中國證券報(bào)記者采訪的分析人士認(rèn)為，伴隨著夏季消費(fèi)旺季的來臨，市場仍然有望看到原油產(chǎn)量和庫存的雙見頂，二季度國際原油價(jià)格震蕩回升的概率加大，這將對國內(nèi)化工品價(jià)格構(gòu)成潛在的利多支撐。

　　油價(jià)有所調(diào)整

　　因也門緊張局勢告一段落，原油風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)消退，近期國際油價(jià)有所調(diào)整，未能延續(xù)之前的強(qiáng)勢反彈姿態(tài)。截至本周二(4月21日)收盤，布倫特原油期貨下跌2.16%，收報(bào)62.08美元/桶；5月交割的WTI油價(jià)亦下跌2%，收報(bào)55.26美元/桶。

　　據(jù)中國證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，連續(xù)三個(gè)交易日的走陰，令原油指數(shù)累計(jì)跌幅達(dá)2.55%，與之相對應(yīng)的美原油指數(shù)也跌逾1.6%。對此寶城期貨研究員陳棟指出，最近油價(jià)下跌主要受沙特宣布結(jié)束在也門的軍事行動及交易商預(yù)計(jì)上周美國石油庫存會再度增加等因素影響?！扒罢呤沟糜蛢r(jià)失去地緣政治溢價(jià)優(yōu)勢，而后者則暗示供需壓力有再度增強(qiáng)的可能?！?/p>

　　美國石油協(xié)會(API)的最新報(bào)告顯示，美國4月18日當(dāng)周API原油庫存增加550萬桶至4.802億桶，遠(yuǎn)高于上周260萬桶的增量水平，為連續(xù)第15周增加庫存，對原油價(jià)格形成一定的壓制。

　　“前期油價(jià)上漲主要是因?yàn)樵阢@機(jī)數(shù)量下降以及EIA報(bào)告的影響下，市場預(yù)期頁巖油產(chǎn)量將在近期見頂，美國原油庫存也將在近期見頂，不過從目前來看，原油產(chǎn)量與庫存的雙見頂僅僅停留在市場預(yù)期當(dāng)中，從最近的數(shù)據(jù)來看，反而沒有給予兌現(xiàn)，在數(shù)據(jù)不及預(yù)期的影響下，油價(jià)出現(xiàn)一定的回調(diào)?！敝行牌谪浽头治鰩熍讼璞硎?。

　　化工強(qiáng)勢不改

　　值得注意的是，油價(jià)走跌的同時(shí)，近期國內(nèi)化工品價(jià)格卻連續(xù)反彈，近6個(gè)交易日化工指數(shù)累計(jì)漲幅約3.63%，與油價(jià)走勢形成背離，導(dǎo)致這種分化的原因是什么？

　　對此業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期化工品的上漲主要由其自身基本面主導(dǎo)。“與原油相比，化工品近期庫存大多處于較低位置，基本面好于原油，因此較原油強(qiáng)勢，不過后期如果原油進(jìn)一步回落，不排除有補(bǔ)跌的可能性?！迸讼枵f。

　　光大期貨研究所所長助理李宙雷進(jìn)一步指出，以PTA為例，由于國內(nèi)一套PX裝置的意外爆炸以及多套PTA裝置的停車檢修，導(dǎo)致PTA的供應(yīng)相對偏緊且成本重心上移，進(jìn)而促使下游聚酯采購熱情高漲，推升現(xiàn)貨價(jià)格接連走高，趨勢上看，短期多頭走勢或?qū)⒀永m(xù)。

　　從宏觀層面而言，陳棟認(rèn)為，化工品近期連續(xù)反彈主要由于國內(nèi)流動性預(yù)期改善，尤其是上周日央行的超預(yù)期降準(zhǔn)舉措無疑開啟了“大寬松時(shí)代”之門。“在經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)走低的背景下，5月大幅度的降息預(yù)期快速升溫，流動性溢價(jià)不但抵消油價(jià)調(diào)整的負(fù)面因素，而且?guī)砘て防^續(xù)走強(qiáng)。預(yù)計(jì)流動性充裕給予商品的溢價(jià)優(yōu)勢會逐漸凸顯，未來化工品有望持續(xù)走強(qiáng)，而油價(jià)底部形態(tài)明顯，易漲難跌姿態(tài)會是主旋律。”

　　油價(jià)二季度反彈可期

　　去年6月下旬至今年1月末，美原油指數(shù)從超出104美元/桶的高位跌至50美元/桶以下，區(qū)間累計(jì)跌幅高達(dá)54%，但最近2個(gè)多月以來反彈幅度超過20%，僅本月以來就回升約15%。

　　近期的震蕩調(diào)整過后，油價(jià)將何去何從？分析人士認(rèn)為，后期地緣政治因素、歐佩克產(chǎn)油國產(chǎn)能情況、美國原油庫存及供需走向、美元強(qiáng)弱變化依然是決定油價(jià)運(yùn)行的關(guān)鍵因素。不過全球最大的石油交易商維多公司(VITOLV)等大型貿(mào)易商和PIRA Energy等咨詢公司認(rèn)為油價(jià)跌勢已畫上句號。

　　潘翔認(rèn)為，原油后期走勢仍取決于近期數(shù)據(jù)的好壞，不過在目前市場預(yù)期改善的影響下，回到前期低點(diǎn)的可能性不大，預(yù)計(jì)短期面臨一定的調(diào)整壓力，但二季度有望看到產(chǎn)量和庫存的雙見頂?！皞€(gè)人仍舊看好油價(jià)反彈，但頁巖油可能在油價(jià)反彈之后產(chǎn)能有重新釋放的可能，這就意味著油價(jià)反彈存在一定的天花板，預(yù)計(jì)WTI在65美元一線存在明顯的壓力。”