疲弱無(wú)力的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，有色金屬市場(chǎng)也明顯信心不足，需求乏力。業(yè)內(nèi)人士表示，國(guó)家救市政策頻出，短期內(nèi)一些金屬品種有望得到提振，但長(zhǎng)期來(lái)看，消費(fèi)不旺、產(chǎn)能過(guò)剩的格局仍將使得行業(yè)長(zhǎng)期承壓，“陰轉(zhuǎn)晴”遙遙無(wú)期。

　　今年下半年以來(lái)，銅市一直被陰云籠罩，受到中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩、美國(guó)加息預(yù)期、市場(chǎng)需求信心不足等利空因素影響，銅價(jià)重心連續(xù)下移。其中LME銅下降幅度尤為明顯，國(guó)內(nèi)銅價(jià)與外盤(pán)聯(lián)動(dòng)，但降幅趨緩。業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)和基本面情況均不理想，影響未來(lái)銅市走向的主要因素仍是全球經(jīng)濟(jì)以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)情況。

 
　　宏觀經(jīng)濟(jì)下行打壓

　　今年從6月份起，中國(guó)股市大幅震蕩，希臘現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，緊接著市場(chǎng)出現(xiàn)對(duì)美國(guó)加息預(yù)期以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)情況的擔(dān)憂(yōu)。除了中國(guó)經(jīng)濟(jì)疲弱無(wú)力之外，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也不樂(lè)觀。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，美國(guó)則面臨美聯(lián)儲(chǔ)加息帶來(lái)的壓力，日本經(jīng)濟(jì)再現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)……宏觀面?zhèn)鬟f著滿(mǎn)滿(mǎn)的負(fù)能量。銀河期貨研究員車(chē)紅云分析認(rèn)為，宏觀面風(fēng)險(xiǎn)的不斷發(fā)酵加劇，正是造成今年下半年銅價(jià)持續(xù)走跌的主因。

　　8月28日，巴克萊銀行(Barclays)下調(diào)了銅價(jià)預(yù)期。巴克萊表示，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景惡化，預(yù)計(jì)2015年銅價(jià)為每噸5473美元，預(yù)計(jì)第三季度和第四季度銅均價(jià)分別為每噸5150美元和每噸4850美元。此外，巴克萊將2016年銅價(jià)預(yù)估調(diào)降至每噸5625美元。據(jù)悉，巴克萊此前預(yù)計(jì)2015年銅價(jià)平均為每噸6123美元，預(yù)計(jì)2016年銅價(jià)平均為每噸6200美元。

　　巴克萊指出，除了中國(guó)外，還有不利于全球銅市的其他原因，歐洲和日本上半年需求均下降，巴西、俄羅斯等關(guān)鍵市場(chǎng)也出現(xiàn)萎縮。供應(yīng)不足是“市場(chǎng)僅存的亮點(diǎn)”。但巴克萊預(yù)計(jì)2015年銅供應(yīng)將較需求多出34.4萬(wàn)噸。

　　市場(chǎng)信心不足

　　從銅市自身情況看，也存在著消費(fèi)疲軟和市場(chǎng)信心不足的問(wèn)題。車(chē)紅云表示，一般來(lái)說(shuō)，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期越是不景氣，基本面愈加疲軟。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的銅消費(fèi)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，7月份幾乎所有銅消費(fèi)行業(yè)同比都出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，某些行業(yè)甚至出現(xiàn)今年來(lái)最差的情況。具體來(lái)看，7月份發(fā)電設(shè)備同比下降20.9%，相對(duì)于6月份增加2.9%而言，再次惡化；變壓器同比下降8.11%，不僅從6月份的0.22%再次轉(zhuǎn)弱，而且降幅為今年來(lái)最大；電力電纜下降8.5%，為今年來(lái)最大跌幅；空調(diào)同比下降0.4%，為今年首次負(fù)增長(zhǎng)；汽車(chē)下降11.2%，為2013年來(lái)最大跌幅；電子元件產(chǎn)量同比降幅也從6月份的13.6%擴(kuò)大到16.59%。尤其需要注意的是，新房開(kāi)工同比降幅也擴(kuò)大到21.3%，為今年的最大跌幅。

　　記者另從中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)了解到，2015年7月，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)151.80萬(wàn)輛和150.30萬(wàn)輛，環(huán)比下降17.99%和16.64%，同比下降11.76%和7.12%。汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量延續(xù)下降趨勢(shì)，降幅超過(guò)預(yù)期。其中環(huán)比自4月以來(lái)連續(xù)4個(gè)月下降，同比繼5月后連續(xù)3個(gè)月下降。卓創(chuàng)資訊分析師李曉蓓表示，2015年中國(guó)股市暴跌，經(jīng)濟(jì)減速發(fā)展等因素?zé)o疑對(duì)中國(guó)車(chē)市產(chǎn)生了較大的影響。卓創(chuàng)預(yù)計(jì)8月車(chē)市數(shù)據(jù)難以好轉(zhuǎn)，用銅量將維持持續(xù)減少的狀態(tài)。

　　車(chē)紅云表示，當(dāng)前整體來(lái)看，行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、消費(fèi)不足的趨勢(shì)越來(lái)越惡化，在國(guó)家救市政策效果有限、重大項(xiàng)目受阻于資金不足的情況下，預(yù)計(jì)行業(yè)難現(xiàn)樂(lè)觀。