2013年是我國期貨市場(chǎng)加速發(fā)展的一年，但期貨公司依然溫飽不均、期貨市場(chǎng)容量依然有限，期貨公司基礎(chǔ)業(yè)務(wù)的收入來源受擠壓是不爭的事實(shí)。期貨行業(yè)上至交易所，下至期貨公司、投資者都亟待變革。在接受中國證券報(bào)記者采訪的多位專家看來，《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見》（市場(chǎng)稱之為新“國九條”）從頂層設(shè)計(jì)的高度指明了期貨業(yè)前進(jìn)的方向。從現(xiàn)在開始，期貨市場(chǎng)將處于變軌的關(guān)鍵時(shí)期，期貨業(yè)將進(jìn)入大變革大發(fā)展階段。

　　市場(chǎng)嬗變：期貨品種極大豐富

　　截至2013年底，我國共上市38個(gè)商品期貨品種和兩個(gè)金融期貨品種，形成了覆蓋農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源、化工和金融等國民經(jīng)濟(jì)重要領(lǐng)域的期貨品種體系，成交量居于世界前列。但與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的客觀需求和成熟市場(chǎng)狀況相比，我國期貨市場(chǎng)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)、投資者結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)服務(wù)能力等方面還存在諸多不足。

　　為了建設(shè)一個(gè)與我國經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展程度相匹配、與風(fēng)險(xiǎn)管理需求相適應(yīng)、競(jìng)爭力強(qiáng)的期貨市場(chǎng)，新“國九條”從兩個(gè)方面提出了政策措施。

　　一方面是發(fā)展商品期貨市場(chǎng)。新“國九條”提出，以提升產(chǎn)業(yè)服務(wù)能力和配合資源性產(chǎn)品價(jià)格形成機(jī)制改革為重點(diǎn)，繼續(xù)推出大宗資源性產(chǎn)品期貨品種，發(fā)展商品期權(quán)、商品指數(shù)、碳排放權(quán)等交易工具，充分發(fā)揮期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理功能，增強(qiáng)期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

　　“商品期權(quán)、商品指數(shù)等品種目前交易所正在研究，新‘國九條’將其寫入其中，意味著這些品種上市的時(shí)間不會(huì)太遙遠(yuǎn)了。碳排放權(quán)期貨則是其中一大亮點(diǎn)，碳排放權(quán)期貨是國際市場(chǎng)上比較成熟的交易產(chǎn)品，業(yè)內(nèi)認(rèn)為這也是21世紀(jì)潛力非常大的一個(gè)產(chǎn)品。如果能在期貨市場(chǎng)做交易的話，無疑對(duì)期貨市場(chǎng)將產(chǎn)生巨大利好，也是期貨業(yè)期待的結(jié)果。目前交易所正在研究這類產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和交易方式等?！蹦先A期貨副總經(jīng)理朱斌分析。

　　另一方面是建設(shè)金融期貨市場(chǎng)。目前，國際衍生品市場(chǎng)中，金融期貨及衍生品占比超過90%。我國期貨市場(chǎng)仍以商品期貨為主，金融期貨發(fā)展不夠，相應(yīng)的新型交易工具多數(shù)還處于研發(fā)階段。對(duì)此，新“國九條”提出，配合利率市場(chǎng)化和人民幣匯率形成機(jī)制改革，適應(yīng)資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理需要，平穩(wěn)有序發(fā)展金融衍生產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這包括了權(quán)益類、利率類、匯率類三大類金融衍生品。在此基礎(chǔ)上，新“國九條”還強(qiáng)調(diào)要逐步豐富股指期貨、股指期權(quán)和股票期權(quán)品種；逐步發(fā)展國債期貨，進(jìn)一步健全反映市場(chǎng)供求關(guān)系的國債收益率曲線。

　　北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越表示，上述表述或許意味著國債期貨的利率期限結(jié)構(gòu)、合約的規(guī)模結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步完善，同時(shí)隨著人民幣匯率雙向波動(dòng)，外匯期貨有望加快推出。

　　寶城期貨金融研究所所長助理程小勇也認(rèn)為，在配合利率市場(chǎng)化的大政策環(huán)境下，利率期貨產(chǎn)品會(huì)越來越多，如定期存款期貨、長期國債期貨等，這將優(yōu)化國債收益率曲線，對(duì)沖信用利差風(fēng)險(xiǎn)。

　　“僅一個(gè)股指期貨已經(jīng)改變了整個(gè)期貨行業(yè)的格局。期權(quán)尤其是指數(shù)期權(quán)一旦推出，從其原理和海外經(jīng)驗(yàn)來看，將比股指期貨更具吸引力，投資規(guī)模翻一番完全是可以想象的。同時(shí)，它給資產(chǎn)管理帶來了福音，可以將場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品關(guān)聯(lián)起來?！敝毂笳f。