商品昨日的走勢(shì)與目前的制造業(yè)景氣度不太相稱，尤其是煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈。雖然多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均表現(xiàn)較弱，但因市場(chǎng)預(yù)期政府將會(huì)出臺(tái)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)政策，商品表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。
　　昨日，經(jīng)歷了多日的下跌之后，國(guó)內(nèi)商品開盤后呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上漲，前期弱勢(shì)的黑色產(chǎn)業(yè)鏈品種一改頹勢(shì)，焦炭、焦煤聯(lián)袂漲停，鐵礦石尾盤也封住漲停。
　　此外，基本金屬銅、鋁、鋅、鉛全部收紅，其中滬銅領(lǐng)漲，漲1.41%報(bào)45890元/噸。能源板塊中，焦炭、焦煤聯(lián)袂漲停，動(dòng)力煤也大漲2.67%；化工板塊橡膠、甲醇、玻璃、PTA、PVC、塑料漲幅均超1%，其中橡膠更是大漲3.85%報(bào)15510元/噸。
　　銀河期貨分析認(rèn)為，估計(jì)還是與市場(chǎng)預(yù)期中國(guó)會(huì)出現(xiàn)維穩(wěn)政策有關(guān)。在經(jīng)過第一季度疲軟的數(shù)據(jù)后，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)政策維穩(wěn)的預(yù)期越來(lái)越大，今年的市場(chǎng)走勢(shì)和主導(dǎo)因素和去年很相似，因此未來(lái)是否會(huì)再現(xiàn)政策市成為關(guān)鍵。
　　作為經(jīng)濟(jì)景氣度的重要指標(biāo)，近期銅的表現(xiàn)并不太好。今年3月份以來(lái)，倫敦商品交易所(LME)銅跌幅接近8%，年初以來(lái)的跌幅更是達(dá)到13%，滬銅同樣跟隨LME銅呈現(xiàn)連續(xù)下跌趨勢(shì)。
　　事實(shí)上，制造業(yè)數(shù)據(jù)疲軟不僅僅影響了銅，還有煤焦鋼這一產(chǎn)業(yè)鏈。中國(guó)鋼鐵業(yè)協(xié)會(huì)表示，今年一季度可能是鋼鐵行業(yè)進(jìn)入新世紀(jì)以來(lái)效益最差的一季度，現(xiàn)在才開始或真正進(jìn)入冬天。企業(yè)普遍反映資金緊張，融資成本上升。
　　鋼鐵行業(yè)不景氣直接影響鐵礦石和焦煤。截至上周五，全國(guó)41個(gè)主要港口鐵礦石庫(kù)存總量為1.1193億噸，環(huán)比增128萬(wàn)噸，而高爐開工率仍只有78.23%，仍處于較低水平；上周北方四港進(jìn)口煉焦煤庫(kù)存也維持在750萬(wàn)噸的一年來(lái)高位。
　　上周，美銀美林除了下調(diào)銅價(jià)預(yù)期外，還將鐵礦石價(jià)格預(yù)估下調(diào)8.3%至110美元/噸，將煉焦煤價(jià)格預(yù)估下調(diào)14%至132美元/噸。
　　不過，值得指出的是，雖然港口鐵礦庫(kù)存連續(xù)創(chuàng)歷史新高至1.1億噸，但是鋼廠內(nèi)鐵礦庫(kù)存天數(shù)已經(jīng)跌至24天左右。有業(yè)內(nèi)人士表示，主要是因?yàn)殇搹S虧損嚴(yán)重，資金緊張，已經(jīng)很難從銀行貸到款，過去2個(gè)月鋼廠主動(dòng)開信用證進(jìn)口鐵礦石，即使進(jìn)口虧損也愿意，港口進(jìn)口的鐵礦賣掉就能有現(xiàn)金，不然資金鏈斷了就得破產(chǎn)。而隨著人民幣近期的貶值，這種進(jìn)口虧損的幅度在擴(kuò)大。
　　不過，市場(chǎng)對(duì)政府將采取措施遏制經(jīng)濟(jì)增幅下滑趨勢(shì)的預(yù)期正在不斷增強(qiáng)。
　　巴克萊首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家常健對(duì)記者表示：“今年1~2月份，中國(guó)經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的經(jīng)濟(jì)增速環(huán)比大幅下降至5%左右，是自2008年全球金融危機(jī)以來(lái)的最低點(diǎn)，預(yù)計(jì)政府將加快投資項(xiàng)目的進(jìn)度，而央行也將保持寬松的流動(dòng)性，預(yù)計(jì)央行在上半年將保持更為寬松的流動(dòng)性，央行近期將放松對(duì)銀行放貸的窗口指導(dǎo)?！?