供應(yīng)過剩局面持續(xù) 商品熊市當(dāng)?shù)?/h2>

來源：鑫鼎盛期貨廈門營業(yè)部轉(zhuǎn)自新浪期貨    時間：2015-02-26    瀏覽：3176次

        辭舊迎新，但大宗商品在羊年首日表現(xiàn)仍然低迷，商品期貨市場整體繼續(xù)下滑，進一步印證了市場對于通縮的擔(dān)憂在明顯上升。目前，CRB指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)下6年以來最低紀(jì)錄。

　　目前，由于中國需求疲軟，大宗商品供過于求的過剩已經(jīng)開始蔓延到更多領(lǐng)域。最新的一個例子是奶粉價格。國際牛奶價格在2013年底觸及價格高位之后，到現(xiàn)在價格已經(jīng)跌去了一半。即便如此，全球奶粉庫存過剩量讓分析師預(yù)期價格即便回升也要再等半年之久。

　　回顧春節(jié)之前，豬肉價格不漲反跌，恰恰也正是總需求疲弱帶來的壓力。近兩個月來，全國生豬價格跌幅約達18%，全國生豬出場價格依然跌破每公斤14元的成本價。從2011年，全國生豬達到每公斤18.8元的高位后，全國生豬出場價格已經(jīng)連續(xù)下跌了4年，而養(yǎng)殖戶擔(dān)憂豬價在今年春節(jié)后可能跌得更狠。

　　放大點角度看，需求疲軟也使得房地產(chǎn)再度降溫。去年12月當(dāng)月地產(chǎn)投資首現(xiàn)負增長，1月萬科、保利等上市房企銷售大跌，30個大中城市剔除春節(jié)因素后銷售再度下滑，加上去年新增房地產(chǎn)開發(fā)用地數(shù)量下降了逾25%。

　　這些都是需求疲軟的表象，大宗商品也只是在一個側(cè)面印證了國內(nèi)通縮擔(dān)憂上升的印記，而無論發(fā)電量、汽車、冰箱和房地產(chǎn)等等銷售也比去年同期有所下滑，預(yù)示著過剩已經(jīng)不是一個方面，幾個產(chǎn)業(yè)的問題，而是普遍存在于方方面面。

大形勢如此，對于未來大宗商品走勢，部分人士寄望于中國放松政策提振需求，改善下跌格局，但是更多大宗商品的供應(yīng)商對于前途仍然并不樂觀。全球最大礦商必和必拓首席執(zhí)行官日前表示，由于供應(yīng)仍將增加，鐵礦石價格近期可能繼續(xù)下跌。過去兩年，鐵礦石價格跌幅超過一半。

　　澳新銀行最新市場展望報告中下調(diào)未來數(shù)年的鐵礦石價格和原油預(yù)測值，稱供應(yīng)過剩將持續(xù)主導(dǎo)市場。該行將2015年和2016年鐵礦石價格預(yù)測值分別調(diào)降25%和30%，至58美元/噸和60美元/噸，并將2017年鐵礦石價格預(yù)估調(diào)降30%。

　　而對于原油，澳新銀行認為油價將在未來幾周跌至50美元/桶下方，而未來2-3個月會觸及43美元/桶的價格位?！半m然美國鉆井活動大大降低，但是供應(yīng)仍舊保持在相當(dāng)高的水平，因此不少原油多頭將對此感到失望，這將加劇油價未來的跌勢?！蹦Ω康だ瑯诱J為，由于歐佩克對油價下滑采取放任態(tài)度，市場供給過剩，油價可能在上半年繼續(xù)下滑，可能最低跌至每桶35美元至40美元。

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